فورورد إندستريز تفشل في استقطاب شركات خزانة سولانا مع رفض عروض الاستحواذ

ملخص سريع

• رفضت كلٌّ من شركة Solana Company (HSDT) وشركة Brera Holdings عروضَ الاستحواذ المقدَّمة من Forward Industries، فيما تركت SkyAI عرضها ينتهي دون أي رد
• تُعدّ Forward أكبر خزينة أصول رقمية (DAT) على شبكة Solana، إذ تمتلك أكثر من 7 ملايين رمز SOL تبلغ قيمتها نحو 525 مليون دولار
• على الرغم من الرفض، ارتفع سهم Forward بنسبة تصل إلى 8.6% يوم الثلاثاء
• اتهمت Solmate شركةَ Forward بالتنسيق السري مع أطراف أخرى، من بينها صانع السوق RockawayX، في إطار ما وصفته بمحاولة استحواذ عدائية — وقد نفت Forward ذلك
• قال أحد المحللين إن التوحيد قد يكون المسار الوحيد القابل للتطبيق بالنسبة لخزائن الأصول الرقمية الأصغر، وكثير منها يعاني في تغطية تكاليف التشغيل الأساسية

اتخذت Forward Industries خطوات نحو توحيد قطاع خزائن Solana، غير أن ثلاث شركات أصغر حجماً رفضت مقترحات الاستحواذ المقدَّمة إليها.

رفضت شركة Solana Company، التي يُتداول سهمها تحت الرمز HSDT، عرضاً بالأسهم الكاملة في 12 يونيو. وكانت Forward قد اقترحت منح مساهمي HSDT 0.386 سهم جديد من أسهم Forward مقابل كل سهم يمتلكونه، مما يُقدِّر قيمة HSDT بـ 1.63 دولار للسهم.

وقال مجلس إدارة HSDT إن المقترح "يُقلِّل من قيمة الشركة بشكل كبير" وأنه لا يصبّ في مصلحة المساهمين. وصوّت المجلس بالإجماع على الرفض، وأعلن أنه لن يخوض في أي نقاشات إضافية.

رفضت Brera Holdings أيضاً عرضاً غير مُلزِم بالأسهم الكاملة من Forward في 9 يونيو، قدَّر قيمة أسهمها بـ 7.19 دولار للسهم. فيما تلقّت SkyAI عرضاً مستقلاً قدَّر قيمتها بـ 1.55 دولار للسهم، لكنها تركته ينتهي دون أي رد.

أعربت Forward عن "خيبة أملها ودهشتها" من رفض HSDT للعرض دون أي تواصل مسبق.

Solmate تُثير اتهامات بالتنسيق

ذهبت Solmate، وهي هدف استحواذ آخر، أبعد من ذلك في رفضها. ففي ردٍّ صادر في 12 يونيو، اتهمت Solmate شركةَ Forward بالتنسيق السري مع صانع السوق RockawayX والمستثمر Viktor Fischer بوصفهم مجموعة غير مُعلَنة — وهو ما وصفته بأنه جزء من محاولة استحواذ عدائية.

نفت Forward هذه الادعاءات، ووصفتها بأنها لا أساس لها من الصحة وأنها مدفوعة برغبة Solmate في إفشال الصفقة.

وعلى الرغم من الرفض، ارتفع سهم Forward بنسبة تصل إلى 8.6% يوم الثلاثاء. في حين انخفض سهم HSDT بنسبة تصل إلى 6% في اليوم ذاته. وارتفع سهم Solmate بأكثر من 11%، فيما كسب سهم SkyAI 2%.

لماذا تسعى Forward إلى التوحيد؟

تمتلك Forward أكثر من 7 ملايين رمز SOL، مما يجعلها أكبر خزينة أصول رقمية على شبكة Solana من حيث الحيازات. أطلقت الشركة استراتيجيتها الخزينية في سبتمبر 2025، وقامت بتكديس معظم رموزها.

تُشير بيانات CoinGecko إلى أن قيمة هذه الحيازات تبلغ حالياً نحو 525 مليون دولار. وبحسب التقارير، دفعت Forward ما يقارب 1.6 مليار دولار لاقتنائها، مما يضع خسارتها غير المحققة عند أكثر من مليار دولار.

قال Ryan Navi، كبير مسؤولي الاستثمار في Forward، إن كثيراً من خزائن الأصول الرقمية الأصغر قد لا تكون قادرة على تغطية تكاليف تشغيلها، حتى مع تحقيق عوائد تكديس كاملة. وقدَّر تكاليف SG&A الفصلية الخاصة بشركة Forward بنحو 4.5 ملايين دولار.

من المقرر أن تنضم Forward إلى مؤشرَي Russell 2000 وRussell 3000 في نهاية يونيو، وهو ما يُتوقع أن يجلب مشترين سلبيين جدداً لسهمها.

قال August Widmer، شريك في Echo Base، إن التوحيد قد يكون المسار الوحيد القابل للتطبيق في هذا القطاع. وأضاف أن هذه الرفوض تشير إلى أن المشغّلين الأصغر لم يكونوا مستعدين بعدُ لقبول هذا الواقع.

نُشر هذا المقال بعنوان Forward Industries Fails to Win Over Solana Treasury Firms as Acquisition Bids Get Rejected لأول مرة على CoinCentral.