سهم AbbVie سيصل إلى 300 دولار في هذا التاريخ

نُشر هذا المقال بعنوان "سهم AbbVie سيصل إلى 300 دولار في هذا التاريخ" لأول مرة على موقع 24/7 Wall St..

AbbVie (NYSE:ABBV) أصبحت بهدوء واحدة من أكثر قصص النمو التي تحظى بتقدير أقل من استحقاقها في قطاع الرعاية الصحية. أخبر الرئيس التنفيذي روبرت أ. مايكل المستثمرين بعد الربع الأول قائلاً: "لقد بدأنا بداية ممتازة في عام 2026، إذ تجاوزت نتائج الربع الأول توقعاتنا."

الأرقام تدعم قوله. بلغت إيرادات علم المناعة 7.29 مليار دولار، مع ارتفاع Skyrizi بنسبة 30.9% وارتفاع Rinvoq بنسبة 23.3%. ومع ذلك، يتداول السهم عند 221.59 دولاراً فقط، بانخفاض 1.43% منذ بداية العام. هل يمكن لـ AbbVie أن تصل إلى 300 دولار بحلول عام 2030؟

ما الذي يعيق AbbVie في الوقت الحالي

الفجوة حقيقية. انخفض السهم بنسبة 0.66% خلال الأسبوع الماضي رغم تسارع الإيرادات إلى +12.4% على أساس سنوي في الربع الأول من 2026.

انخفض صافي الدخل بنسبة 45.96% على أساس سنوي، ويُعزى ذلك إلى حد بعيد إلى رسوم البحث والتطوير قيد التنفيذ المكتسبة البالغة 744 مليون دولار، والتي خفّضت ربحية السهم بمقدار 0.41 دولار. يتعامل السوق مع هذه الرسوم باعتبارها أضراراً متكررة لا استثماراً في خط الأنابيب.

أضف إلى ذلك التراجع الهيكلي لأدوية Humira البيولوجية المماثلة (انخفضت الإيرادات بنسبة 38.6% إلى 688 مليون دولار) وتراجع Imbruvica بنسبة 24.7%، وستجد سهماً يواصل المستثمرون تقييمه بخصم. ومع معامل بيتا بلغ 0.309 فقط، يتداول السهم باعتباره اسماً دفاعياً منخفض التقلب.

وول ستريت ترى ارتفاعاً بنسبة 14%. أرى أن هذا تحفظ مبالغ فيه

الهدف الإجماعي هو 253.55 دولاراً، مما يعني ارتفاعاً بنحو 14.4%. تنقسم التقييمات على النحو التالي: 8 شراء قوي، 16 شراء، 8 احتفاظ، وصفر بيع. يصل نموذجنا الأساسي 247Factor إلى 245.35 دولاراً (ارتفاع 10.72%)، مع حالة متفائلة عند 258.62 دولاراً وحالة متشائمة عند 219.27 دولاراً. نسبة الثقة في الحالة الأساسية 90%.

يبلغ مستوى السوق الصاعد 75%، غير أن نمو الأرباح يتعرض للعقوبة بسبب ضجيج رسوم IPR&D. استبعد هذه الرسوم، وسيتضح أن الإدارة رفعت بالفعل توجيهات العام الكامل إلى ما بين 14.08 و14.28 دولاراً. يرتكز المحللون ونموذجنا على نافذة زمنية مدتها عام واحد. أما هدف 300 دولار فهو سؤال متعدد السنوات.

المسار نحو 300 دولار للسهم

الوصول إلى 300 دولار من السعر الحالي البالغ 221.59 دولاراً يتطلب مكسباً بنسبة 35.4%. مع ربحية السهم الآجلة البالغة 12.78 دولاراً، يعني سعر 300 دولار نسبة سعر إلى ربحية آجلة تبلغ 23x. حالتنا الأساسية البالغة 245.35 دولاراً تعني بالفعل 22x، مما يعني أن الهدف الطموح لا يتطلب سوى توسع إضافي في المضاعف بمقدار 2x تقريباً.

عامل التعديل في نموذجنا هو 1.103، مدعوماً بزخم قطاع الرعاية الصحية وإجماع المحللين الصاعد بنسبة 75%، لكنه مقيّد بتخفيف الشركات ذات الرأسمال الضخم.

تخطى Skyrizi حاجز 5.01 مليار دولار في الربع الماضي ولا يزال ينمو بأكثر من 30%. وارتفع Qulipta بنسبة 53.6%. قال مايكل للمستثمرين: "إن تقدم خط أنابيبنا وأسس أعمالنا الصلبة تضع AbbVie في موقع جيد لتحقيق نمو قوي على المدى البعيد." يُقدّر نموذجنا المتفائل على مدى 5 سنوات الوصول إلى 301 دولار بحلول يونيو 2030. يتمثل الخطر الرئيسي في تآكل أسرع من المتوقع عبر امتياز الأورام الموروث.

أين يتداول سهم AbbVie اليوم مقارنةً بقوته الربحية

عند 221.59 دولاراً مقابل ربحية سهم آجلة تبلغ 12.78 دولاراً، يتداول ABBV بنسبة سعر إلى ربحية آجلة تبلغ 17x. يبدو ذلك رخيصاً لشركة تنمو إيراداتها الإجمالية بنسبة +12.4% مع هوامش تشغيلية تتجاوز 32%.

يتراوح السهم بين نطاق 52 أسبوعاً يمتد من 176 إلى 239.13 دولاراً، وهو حالياً أقل بنحو 6% من الذروة. حقق ABBV عائداً بنسبة 457.85% خلال 10 سنوات و131.55% خلال خمس سنوات. ارتفاع بنسبة 35% إلى 300 دولار على مدى نحو أربع سنوات يقع ضمن هذا الإيقاع التاريخي بسهولة.

هل 300 دولار واقعي؟ إليك رأيي

الوصول إلى 300 دولار يتطلب مكسباً بنسبة 35.4%، وهو أمر واقعي على مدى زمني متعدد السنوات بدلاً من اندفاعة 12 شهراً.

ثلاثة أمور يجب أن تسير على ما يرام: يحتاج Skyrizi وRinvoq إلى الاستمرار في التراكم بنسبة 20%+، ويجب أن يتلاشى ضجيج رسوم IPR&D حتى تتقارب ربحية السهم المُبلَّغ عنها مع ربحية السهم المعدّلة، ويحتاج امتياز علم الأعصاب إلى الحفاظ على مسار نموه البالغ +26%. سيُعيق ذلك انهيار أسرع في إيرادات Humira وImbruvica مما تستطيع الأدوية من الجيل التالي استيعابه. لقد وضعنا المخطط لكيفية وصول AbbVie إلى 300 دولار في 2030.

نُشر هذا المقال بعنوان "سهم AbbVie سيصل إلى 300 دولار في هذا التاريخ" لأول مرة على موقع 24/7 Wall St..